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　　國家統計局10日發布數據顯現，2017年12月，全國居民消費價錢指數(cpi)環比上漲0.3%，同比上漲1.8%。全年上漲1.6%，漲幅比上年回落了0.4個百分點。2017年12月，工業生產者出廠價錢指數(ppi)環比上漲0.8%，同比上漲4.9%。全年上漲6.3%，完畢了自2012年以來連續5年的降落態勢。

　　專家表示，去年cpi堅持低位運轉，主要是遭到食品價錢呈現稀有降落的影響，這一趨勢將在今年呈現改動，隨著春節臨近，物價有可能抬頭。但是，物價整體漲幅在2018年將堅持溫和，不會成為宏觀政策的主要關注點，貨幣政策將進一步回歸中性。

　　去年食品價錢稀有降落

　　2017年全年，cpi漲幅比上年的2%回落了0.4個百分點。國家統計局城市司高級統計師繩國慶剖析稱，其中食品價錢降落1.4%，是自2003年以來初次呈現降落，主要受豬肉和鮮菜價錢降落較多影響。而2017年全年，ppi由上年降落1.4%轉為上漲6.3%，完畢了自2012年以來連續5年的降落態勢。生產資料價錢上漲8.3%成為了亮點，影響ppi上漲約6.13個百分點。

　　“2017年cpi走弱的主要原因是食品價錢漲幅較低，從2017年2月以來食品價錢不斷負增長。”交通銀行首席經濟學家連平表示，全年氣候相對平穩，蔬菜糧食供給充足，食品價錢堅持低位。豬肉價錢在2017年迎來下行周期，從5月到10月，每月降幅都超越10%，對物價構成下拉作用。非食品價錢和中心cpi走勢平穩，全年均勻上漲2.3%、2.2%。中心cpi呈穩中略升態勢，主要原因是醫療保健、教育旅游等效勞類價錢上漲。

　　2017年12月cpi同比漲幅比上個月上升0.1個百分點，多位專家表示，食品價錢上漲是拉動12月cpi上升的主要原因。繩國慶表示，天氣轉冷，鮮活食品價錢明顯上漲。鮮果和雞蛋持續漲勢，環比漲幅均超越5%，豬肉、水產品和鮮菜價錢由上月降落轉為上漲，環比漲幅均在1%左右。

　　ppi方面，2017年12月漲幅比上月回落0.9個百分點。其中，生產資料價錢上漲6.4%，比上月回落1.1個百分點；生活資料價錢上漲0.5%，比上月回落0.1個百分點。有剖析指出，2017年12月ppi回落符合此前市場預期，前期價錢上漲較大的上游產業呈高位回落特點，如采掘工業價錢上漲9.1%，是近一年漲幅初次降至個位數。煤炭開采、黑色金融礦采選工業價錢漲幅回落明顯。

　　春節將至物價或現抬頭

　　隨著春節假期臨近，多位專家預測，物價可能會呈現短期抬頭趨勢。

　　中金公司首席經濟學家梁紅表示，考慮到2018年2月cpi基數極低，通脹可能會迎來“開門紅”。展望全年，cpi方面，隨著農業供給側改革對cpi“一次性”負面影響消除，今年食品cpi可能從2017年的-1.4%回彈至2.5%左右；而ppi方面，供給側改革下產能擴張持續受限，疊加需求回升可能超出預期，ppi可能有更強的“粘性”。由于內外需增長更為樂觀，2018年cpi漲幅或達到2.6%左右，ppi漲幅或達到3.3%。

　　海通證券首席宏觀剖析師姜超也預測，雖然今年1月cpi同比或回落，但2月可能跳升。cpi在2、3月大概率維持在2%上方，但依然溫和。而ppi有可能在1月繼續下滑，漲幅或回落至4%左右。

　　縱觀全年，連平預計，2018年cpi略有上升，通脹水平溫和。經濟增長總體平穩，國內需求難以大幅擴張；隨著去杠桿、防風險和監管政策趨緊，市場利率小幅上行，流動性合理適度，2018年難以呈現較大的通脹壓力。豬肉價錢迎來上行周期，食品價錢可能恢復性回升，成為推動2018年cpi上升的主要因素。2018年價錢漲勢可能會從生產端向消費端轉移。預計2018年cpi同比漲幅上升至2%左右。

　　工業價錢方面，連平表示，未來大宗商品價錢難以持續大幅上升，輸入性因素對ppi的抬升作用減弱。在國內投資需求趨弱的情況下，2018年工業品價錢上漲步伐將會放緩，ppi難以重拾大幅攀升之勢。由于去產能工作持續推進，環保限產力度加大，對產品價錢構成支撐。預計2018年ppi漲幅回落至3.5%左右，cpi和ppi之間的剪刀差逐漸收窄。

　　貨幣政策將繼續穩健中性

　　多位專家表示，物價不是今年經濟運轉的主要矛盾，也不會成為宏觀政策的主要關注點。連平認為，從總體上看，2018年物價形勢將有助于經濟平穩運轉，不會產生貨幣政策相應調節的要求。招商證券剖析師謝亞軒也指出，2018年cpi同比漲幅溫和回升，疊加ppi同比漲幅收窄，難以對我國貨幣政策構成明顯約束。

　　九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，目前多個信號均反映出“不松不緊”仍是貨幣政策的主基調。由于2018年高通脹可能性極低，從歷史經驗來看，cpi同比漲幅不超越2.5%，央行不會通過收緊貨幣來控制通脹壓力。另一方面，由于當前監管態勢明顯趨嚴，在堅持防風險底線思維的情況下，貨幣政策不存在邊際收緊的可能性。因此，總體上，“不松不緊”仍是2018年貨幣政策的主基調。

　　姜超也表示，物價并不會成為貨幣政策的主要牽制，今年的政策重心在于防風險、去杠桿，意味著貨幣政策難放松。但在雙支柱框架下，監管政策密集落地會逐步加強宏觀審慎的調控效力，有助于貨幣政策向中性回歸。(記者 林遠)